2025 年 8 月 6 日，Novo Nordisk 发布 2025 年上半年财报，销售额同比增长 16% 至 1549 亿丹麦克朗（228.5 亿美元），营业利润增长 25% 至 722 亿丹麦克朗，净利润增长 22% 至 555 亿丹麦克朗。分区域看，美国市场销售增长 16%，中国区收入 99 亿丹麦克朗（同比增长 6%），国际市场增长 16%。
在细分业务中，糖尿病与肥胖护理板块销售额增长 16% 至 1454 亿丹麦克朗，其中肥胖护理增长 56% 至 388 亿丹麦克朗，核心动力来自司美格鲁肽系列产品。上半年司美格鲁肽系列销售额达 1127.5 亿丹麦克朗（166 亿美元），具体表现为：
- Ozempic（降糖注射版）：销售额 645.20 亿丹麦克朗（95 亿美元），同比增长 15%；中国市场销售额 27.62 亿丹麦克朗（4 亿美元），同比微降 5%。
- Rybelsus（降糖口服版）：销售额 113.48 亿丹麦克朗（17 亿美元），同比增长 5%；中国市场 1.16 亿丹麦克朗（0.17 亿美元），同比增长 7%。
- Wegovy（减重版）：销售额 368.88 亿丹麦克朗（54 亿美元），同比激增 78%；中国区销售额 8.42 亿丹麦克朗（1.2 亿美元）。
司美格鲁肽系列的持续放量，直接带动上游司美格鲁肽中间体的市场需求增长，司美格鲁肽中间体供应商迎来业务扩张机遇。
研发端，Novo Nordisk 持续加码 GLP-1 领域：推进皮下及口服 amycretin 进入 III 期临床，启动 CagriSema 的 REDEFINE 11 研究，并向欧盟递交 7.2 mg 司美格鲁肽（Wegovy® 高剂量）注册申请。研发管线的推进将进一步稳定对司美格鲁肽中间体的长期需求，为司美格鲁肽中间体供应商提供长期市场支撑。
公司预计 2025 年全年销售增长 8–14%（固定汇率），营业利润增长 10–16%，但因下半年 GLP-1 复方药冲击、市场扩张不及预期及竞争加剧，下调了销售预期，Wegovy® 和 Ozempic® 在美及部分国际市场增速将放缓。不过，公司仍将推动 Wegovy® 全球上市并扩大渗透率，这意味着司美格鲁肽中间体的供应链稳定性需求提升，优质司美格鲁肽中间体供应商有望在市场竞争中占据优势。
